原创 畅游洄游

2020-04-17 05:46  Gamewower

原标题:畅游洄游

原创 畅游洄游

十一年后,畅游从美国资本市场撤退。

再过一天,美国东部时间4月17日,畅游将正式完成私有化,成为搜狐的全资子公司。从2009年4月登陆纳斯达克,到退市,畅游最终还是十年一梦,又回到了最初的起点,被纳入搜狐体系之下。

这十一年,畅游达到过顶点,在2013年超越盛大,成为彼时中国游戏市场的第三名,但现在畅游正在经历一个漫长的低谷,没人知道畅游是否还能反弹,亦如没人知道搜狐还能否重拾荣耀。

畅游的命运与搜狐的命运,一直是一体化的。

估值偏低,畅游不畅

畅游退市的最主要原因或许在于其估值偏低,其目前总市值为5.91亿美元,约合41亿元。与此相对的是完美世界的估值是659亿元,世纪华通的估值是903亿元,巨人网络是339亿元。

从这个数据去看,与当初同为美股市场的兄弟们相比,畅游的市值只有他们的十分之一,乃至更低。

但在营收上,畅游2019年的营收是29.4亿元,净利润是12.5亿元,与此对比巨人网络的营收是25.7亿元,净利润8.98亿元。

或许这才是畅游最不甘心的地方,无论是营收还是利润,畅游都比巨人要高,但市值却仅仅是对方的一个零头。

这或许可以用美股市场和A股市场之间的区别去看待,但我们也无法忽视的是畅游目前的市盈率(TTM)仅为3.32的事实,而网易的为15.12,动视暴雪为33.88,EA为11.81。

即便从美股对游戏概念从来不看好,我们也无法解释为何畅游的估值与同类型公司相比为何会如此之低,唯一的解释或许是畅游本身就存在着特殊性,这个特殊性是搜狐。

财报显示,截至2019年9月30日,畅游的净现金为3.06亿美元,而截至2018年12月31日的净现金为8.71亿美元。减少的主要原因是第二次派发了特别现金股息约5.03亿美元。

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