（原标题：深港通将带来哪些投资机会？）

    嘉宾：诺亚财富东北区域CEO徐珂强

    日前，中国证监会与香港证监会共同签署深港通《联合公告》，深港通实施准备工作正式启动。

    深港通落地有望短期提升市场风险偏好，但并非影响目前市场走势的核心变量，且深港通引入增量资金有限。假设深港通开通初期每日额度参照沪港通，即北向深股通每日130亿。预计将为A股市场带来750亿-1500亿左右的增量资金，约占目前深成指流通市值8.5万亿的0.9%-1.8%，对市场短期流动性影响有限。

    从另一个角度来看，截至8月10日，沪港通北向3000亿元的总投资额度仅使用1486.94亿元，额度累计使用率49.56%，相对于沪市23万亿元的自由流通市值也仅仅只占0.66%；日均使用额度为5.81亿元，日均额度使用率仅为4.47%。尽管市场认为深港通的开通可以为A股带来增量资金，但实际上即便深港通北向额度累计使用达到3000亿，对于深市约15万亿的自由流通市值也仅仅只占2%，对A股存量博弈的格局影响有限。

    深港通在现在的时点推出，至少表明政策层认为中国股市不存在暴跌风险。如果政策层认为股市还可能有新一轮暴跌，那么对于股市改革会非常谨慎，特别是经历熔断机制的教训之后。

    深港通的最大意义是推进人民币国际化和资本账户开放。在利率市场化基本完成之后，人民币国际化和资本账户开放成为政府金融改革的政策重点。此外，即将落地的人民币SDR与之后的沪伦通，MSCI纳入A股都将成为中长期中国资本市场走向国际化的里程碑。

    从A股市场来看，深港通从宣布到正式开通仍有约4个月的时间。深港通在正式开通之前会与沪港通情况类似，机构投资者的增量资金入场预期将利好大蓝筹。沪港通在宣布之前，代表大蓝筹的沪股通标的上证180指数就有明显的超额收益，随着沪港通正式落地，上证180指数阶段见顶，后又逆势上涨。具体来看，宣告前1周至4周，超额收益率分别为0.68%、3.19%、4.97%、3.24%；宣告当日，超额收益率为0.94%；宣告后1至4周，超额收益率分别为-0.11%、0.11%、1.58%、1.58%。深港通有可能与沪港通情况类似，深证成指中大蓝筹将出现结构性机会。沈阳日报、沈阳网记者 刘洋